Skip to content

Доверительное управление. Арбитраж

  • narrow screen resolution
  • wide screen resolution
  • Increase font size
  • Decrease font size
  • Default font size
  • default color
  • black color
  • cyan color
  • green color
  • red color
Home Cтратегия Индексы РТС
Арбитраж на индексы РТС и РТС-Стандарт Печать E-mail

Одна из самых популярных арбитражных стратегий — торговля фьючерса на Индекс РТС против фьючерса на индекс RTS Standard, т.к в обоих индексах заложены довольно точные соответствия по весу влияния конкретных акций на индексы, что обеспечивает очень высокую их корреляцию.

Для такого арбитража потребуется 3 контракта. Два из них будут всегда идти в связке – это фьючерс на Индекс РТС и фьючерс на курс доллара США. Эти контракты должны всегда стоять в одну сторону (занимать однонаправленную позицию), т.е. если потребуется покупка фьючерса на Индекс РТС, то также будет куплен и фьючерс на курс доллара США.

Третий контракт – это фьючерс на Индекс RTS Standard.

Проанализировав динамику фьючерсных контрактов на Индексы, инвестор делает вывод, что спред между их ценами стал достаточно велик, и 19 октября 2009 года решает открыть позиции.

Для этого он покупает меньший по стоимости контракт - фьючерс на Индекс РТС по цене 84371.08 рублей и одновременно продает более дорогой - фьючерс на Индекс RTS Standard по цене 94 822.2 рублей.

Вместе с покупкой фьючерса на Индекс РТС, инвестор также покупает контракт на курс доллара США. Стоимость одного контракта равна 29621 рублей. Для арбитража с одним контрактом фьючерса на Индекс потребуется 3 контракта фьючерса на доллар США.

84371.08 : 29621 = 2,85 (округляем в большую сторону).

Теперь для получения прибыли инвестору надо будет совершить обратные сделки по открытым ранее позициям в момент, когда спред между ценами контрактов станет меньше, чем при открытии позиций.

Динамика цен фьючерсов на Индекс РТС и Индекс RTS Standard и спреда между ними представлена на графике, а также динамика стоимости 3-х контрактов на курс доллара США приведена на графике.

При появлении тенденции к снижению спреда между контрактами, инвестор решает зафиксировать прибыль и закрыть ранее открытые позиции, другими словами продать фьючерсные контракта на Индекс РТС и курс доллара США и купить фьючерсный контракт на Индекс RTS Standard.

При этом закрытие позиции по фьючерсу на Индекс РТС, т.е. продажа контракта, происходит по цене 81381.99 рубль. Стоимость продажи одного контракта на курс доллара США – 29302 рублей. А покупка фьючерса на Индекс RTS Standard проходит по цене 88768.2 рублей.

Детально вариационная маржа по каждому контракту приведена в таблице:

Дата

Курс
доллара
США

Цена фьючерса
на Индекс РТС

ВМ по купленному
фьючерсу
на Индекс РТС*

Цена фьючерса
на Курс доллара США

ВМ по купленному
фьючерсу на
Курс доллара США

Цена фьючерса
на Индекс
RTS Standard

ВМ по проданному
фьючерсу на Индекс
RTS Standard

19.10.2009 29.3281 143840 29621 0 94,822.20 0
20.10.2009 29.3553 144550 416.85 29408 -213 94,444.40 377.80
21.10.2009 29.1911 145700 671.40 29400 -8 95,154.30 -709.9
22.10.2009 29.1641 144570 -659.11 29312 -88 94,212.70 941.6
23.10.2009 29.0858 145280 413.02 29201 -111 94,330.70 -118
26.10.2009 29.0003 144980 -174.00 29170 -31 94,054.40 276.3
27.10.2009 28.9403 141255 -2156.05 29508 338 92,934.30 1120.1
28.10.2009 29.0184 133710 -4378.88 29480 -28 88,052.50 4881.8
29.10.2009 29.1749 137390 2147.27 29413 -67 90,160.80 -2108.3
30.10.2009 29.3441 131405 -3512.49 29439 26 86,480.40 3680.4
02.11.2009 29.0488 134300 1681.93 29419 -20 88,053.90 -1573.5
03.11.2009 29.1944 128835 -3190.95 29543 124 84,553.30 3500.6
05.11.2009 29.2337 134230 3154.32 29174 -369 86,892.60 -2339.3
06.11.2009 29.133 131815 -1407.12 29189 15 85,863.20 1029.4
09.11.2009 29.0156 140680 5144.47 28852 -337 90,208.30 -4345.1
10.11.2009 28.8497 142760 1200.15 28847 -5 91,936.80 -1728.5
11.11.2009 28.7391 142490 -155.19 28799 -48 91,343.00 593.8
12.11.2009 28.7007 141055 -823.71 29017 218 91,244.50 98.5
13.11.2009 28.6701 140270 -450.12 28998 -19 90,972.60 271.9
16.11.2009 28.8345 148300 4630.82 28788 -210 94,962.60 -3990
17.11.2009 28.6705 146245 -1178.36 28923 135 94,336.10 626.5
18.11.2009 28.6768 149000 1580.09 28755 -168 95,232.10 -896
19.11.2009 28.7163 144165 -2776.87 29008 253 92,985.10 2247
20.11.2009 28.7459 142415 -1006.11 29110 102 92,341.40 643.7
23.11.2009 28.8554 146550 2386.34 28801 -309 93,853.50 -1512.1
24.11.2009 28.7986 143355 -1840.23 28952 151 92,321.70 1531.8
25.11.2009 28.8481 141590 -1018.34 28955 3 90,876.50 1445.2
26.11.2009 28.7909 134495 -4085.43 29400 445 87,835.10 3041.4
27.11.2009 28.8751 136300 1042.39 29375 -25 88,771.10 -936
30.11.2009 29.8179 136465 98.40 29302 -73 88,768.20 2.9
ИТОГО
ВМ по фьючерсу
на Индекс RTS:
-4245.52 ИТОГО
ВМ по фьючерсу
на Курс доллара США:
-319 ИТОГО
ВМ по фьючерсу
на Индекс
RTS Standard:
6,054.00
Общий финансовый результат: 1808.48

(* необходимо помнить, что при расчете итогового результата по сделкам с фьючерсом на Индекс РТС вариационная маржа считается ежедневно по формуле:

BM = (РЦт – РЦп) * W / R , где
РЦт – текущая (последняя) Расчетная цена Контракта;
РЦп – предыдущая Расчетная цена Контракта (или цена открытия Контракта);
W – стоимость минимального шага цены - 10% (десять процентов) от курса доллара США по отношению к валюте РФ, (Курс доллара США используется с точностью, устанавливаемой Центральным Банком РФ);
R – минимальный шаг цены – 5 пунктов.
Суммарная вариационная маржа складывается из ежедневных значений ВМт).

А общий финансовый результат при проведении арбитражной операции будет равен 1808.48 рубля.

Отвлечение денежных средств инвестора для совершения такой операции составит 9482.22 – т.е. 10% от стоимости наиболее дорогого контракта. Т.е. доходность такой арбитражной операции будет равна – 19%. Или примерно 171 % годовых.

 

 

Голосования

Какие средства Вы инвестируете в фондовый рынок?
 

Кто на сайте

Сейчас 153 гостей онлайн

Информеры

GISMETEO: Погода по г.Москва


Проверенные временем оправы для очков debut на ochkov.net.